招商引资新模式
政府和企业签“对赌协议”约定未来
随着市场机制的不断健全与经济环境的变化，传统的招商引资模式已无法适应发展要求，达到预期效果。政府和落户项目企业以“对赌协议”的形式约定未来，成为了招商引资的新选择。
“对赌协议”原来主要应用于投融资领域，指投资方与融资方在达成协议时，双方对于未来不确定情况的一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种估值调整协议权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利，通过条款的设计，可以有效保护投资人利益。在我国最著名的当属摩根士丹利等机构投资者与蒙牛乳业签订的对赌协议。双方约定，从2003年～2006年，蒙牛乳业的复合年增长率不低于50%，若达不到，公司管理层将输给摩根士丹利约6000万～7000万股的上市公司股份；如果业绩增长达到目标，摩根士丹利等机构就要拿出自己的相应股份奖励给蒙牛管理层。2004年6月，蒙牛业绩增长达到预期目标。摩根士丹利等机构的投资转化为蒙牛的股票，价值是原来的8倍；给予蒙牛乳业管理层的股份奖励也都得以兑现。摩根士丹利等机构投资者投资于蒙牛乳业的业绩对赌，让各方都成为赢家。
近年来，对赌协议这一模式，逐渐应用到了招商引资过程中，部分城市创出了经验。山东禹城给予客商一定的优惠政策扶持,但是要求项目在一定时间内,在亩均税收、生态环保等方面达到一定水平,并每年都进行考核,达到要求的兑现政策,达不到则当即收回。不同的亩均税收、生态环保等标准对应不同的优惠政策,标准越高,优惠力度越大,客商有充分的政策余地选择。签订对赌协议，成为禹城所有项目落地前的“规定动作”和最后关口，不仅外来项目，本地企业新上项目也是如此，不愿做出承诺的项目一律放弃。重庆在引进惠普生产基地项目过程中，承诺为惠普提供几千家电脑生产的配套企业，并签订对赌协议。惠普同意之后，重庆再以惠普落地为磁石，吸引IT制造的配套企业，形成了良性互动。同时，保定也在积极地推行对赌协议模式，努力提升招商引资的水平和质量。
招商引资不能仅着眼于眼前的项目投资规模,而是要着眼项目质量和长远发展。对赌协议可以对政府和客商进行双向保护和约束,对未来的不确定情况约定了双方的责任，可以有效杜绝追求短期效应、做“一竿子生意”的现象。一方面，给投资者吃下了“定心丸”，消除对“关门打狗”的担心；另一方面，给政府添加了“催化剂”，显著提高项目落地的效率；同时，还可以帮助政府甄别项目优劣，对产业转型升级、提升高质量发展能力起到了良好的引导推动作用。因此，采取对赌协议的模式，必将改变招商引资粗放、低水平的局面，在激烈的区域竞争中脱颖而出，抢得先机、赢得未来。
（作者：市政府研究室 李欣）